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新闻 -- 食品饮料产销量续增 白酒行业景气依旧 -- 黑土地酒——黑龙江鹤城酒业有限公司
 
 
食品饮料产销量续增 白酒行业景气依旧
来源:  发布时间:2011-10-31  字体:
       白酒产销量续增
    《证券日报》市场研究中心与WIND数据统计显示,食品饮料行业整体现金流排名居前,尤其白酒行业的个股普遍现金流居高。
    
对此,市场人士分析认为,经济增长与居民收入提升、城镇化率提高都将拉动白酒消费,预计未来5年白酒行业产量年均增速将11.5%,白酒行业景气依旧。
    
现金流同比增长33.05%
    《证券日报》市场研究中心与WIND数据统计显示,食品饮料行业在整体行业中经营活动产生的现金流量净额排名第三,营业收入增幅24.66%。目前已有47家食品饮料类上市公司公布了2011年三季报。该行业经营活动产业的现金流量净额较去年同期明显增长,今年上半年这47家公司经营活动产生的现金流量净额为3058132.74万元,较去年同期2298419.74万元增长33.05%,每股经营活动产生的现金流量净额(加权平均值)0.9045元。
    
三季报数据显示,在47家食品饮料类公司中,以贵州茅台、洋河股份和好想你每股经营活动产生的现金流量最高,分别达到8.69元、4.3元和2.6元,另外还有山西汾酒(2.29)、张裕A(2.25)、青岛啤酒(2.03)、燕京啤酒(1.8)、五粮液(1.784)、洽洽食品(1.36)、西藏发展(1.329)、古井贡酒(1.17)、兰州黄河(1.13)、双汇发展(1.03)10家公司每股经营活动产生的现金流量在1元以上。整体来看,每股经营活动产生的现金流量净额为正值的公司达35家占比74.5%
    
洋河股份2011年三季报披露,预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度70%—90%,上年同期净利润22.05亿元。业绩变动的原因:公司产品销售继续保持强劲增长势头,产品销售结构进一步优化,省外市场拓展迅速等原因。前十大流通股东中,广发策略优选基金持有515.59万股。前十位合计持有流通盘的69.89%;股东人数较上期增加6%,筹码较集中。
    
值得一提的是,三季报经营活动产生的现金流量净额同比增长最快的是梅花集团,2010年三季报的现金流为165.2469万元,今年三季报实现了飞跃式的大增长,现金流达到53055.953万元。与此相同,水井坊、南方食品、皇氏乳业也实现了现金流由负转正的同比大逆转。
    
三季报显示,今年三季营业收入同比增长率大于10%的个股有33家,占47家公布三季报的70%。其中,营业收入同比增长率大于40%的个股有古井贡酒(79.5862%)、洋河股份(74.5912%)ST皇台(62.3805%)、双塔食品(56.4491%)、山西汾酒(48.9446%)、贵州茅台(46.2553%)、南方食品(42.1841%)、三全食品(40.812%)
    
其中,古井贡酒2011年三季报披露,营业收入本期为223680万元,较上年同期增加79.59%的主要原因是报告期内白酒销量增加所致。公司2011年度定增项目募集资金投资的总体进度为9.48%。前十大流通股东有5家所持为流通A股,合计持有流通A15124万股(上期5家所持为流通A股,合计持有14803万股)A股股东中有3家基金合计持有803万股流通A(上期4家基金合计持有1231万股流通A)。股东较上期增加约5.71%
    
白酒产销量续增
    
数据显示,对行白酒行业,行业高度景气,1-9月份累计产量714.1万千升,同比增长29.2%,增速比1-8月下降0.6个百分点,比去年同期上升0.9个百分点。其中,9月单月产量94.7万千升,同比增长29.3%,增速比8月增加0.9个百分点,比去年同期快6.2个百分点。
    
而子行业啤酒,1-9月份累计产量3955.7万千升,同比增长8.5%,增速比1-8月下降1.0个百分点,比去年同期上升1.4个百分点。其中,9月单月产量461.3万千升,同比增长2%,增速比8月下降2.7个百分点,比去年同期下降9.9个百分点。子行业的葡萄酒,1-9月累计产量80.4万千升,同比增长17.9%,增速比1-8月下降1.7个百分,比去年同期上升3.8个百分点。葡萄酒8月进口3.0万千升,1-8月累计增速为33.1%,进口酒占国产酒比重为26.9%。其中,9月单月产量10.0万千升,同比增长10.7%,增速比7月下降20.9个百分点,比去年同期上升4.4个百分点。
    
液体乳业,1-9月累计产量1497.9万吨,同比增长13.2%,增速比1-8月下降0.4个百分点,比去年同期快3.5个百分点。其中,9月单月产量186.8万吨,同比增长11.5%,增速较8月下降3.0个百分点,较去年同期上升2.1个百分点。
    
市场人士认为,经济增长与居民收入提升、城镇化率提高拉动白酒消费,白酒行业景气依旧,预计未来5年白酒行业产量年均增速将11.5%。啤酒业销售增速持续下滑,随着大麦进口价格再度上行,进口数量急剧下降,目前啤麦整体的供需情况依然紧张,价格短期内仍难有回落的空间。对于葡萄酒业销售持续增长,而液体乳业原奶收购价高位稳定,继续大幅上涨可能性不大。中低收入人群的收入增长对基本食品消费具有较强的推动作用,未来两年乳品、啤酒以及油脂和软饮料的增长都较为确定。
    
国泰君安证券认为,白酒行业景气依旧,一线品牌更具价值。沈阳秋季糖酒会的乐观情况印证了对行业景气的判断。当前品牌白酒集中度仍较低,在行业竞争尚未到达短兵相接的阶段,白酒行业未来1-2年业绩增长趋势可见,但是未来可能面临的竞争加剧是需要警惕的问题。目前白酒板块特别是一线白酒仍是A股中业绩最确定、增长最好的品种之一。目前一线白酒2012年的市盈率为15-17倍、二线白酒2012年市盈率在21-23倍,而一线白酒有40%以上的业绩增长,随着估值平移,相关公司12个月内仍有30%-50%的上升空间。
    
瑞银证券表示,每年的下半年是食品饮料行业的传统消费旺季,部分公司由于具有一定的品牌溢价能力,能够成功转移上游成本压力、顺利实现提价,也有部分公司凭借着较强的市场推广能力实现产品销量的增长。秋季策略会报告中提出关注低端消费品CPI回落,低端消费品公司的毛利率在二季度已基本见底,但净利润率的提升要延后23个季度,由于提价后公司需要更多的费用投入消化成本压力。从市场表现来看,毛利率恢复初期低端消费品行业相对收益有所显现,但营业利润率企稳后收益会更加稳定。2011年低端消费品经历了黑天鹅事件和成本上涨的双重打压,行业跑输市场,目前仍在消化负面因素。在行业环境有压力,但公司本身环比有好转的背景下,龙头公司或有相对收益。
添加时间:2011-10-31  浏览次数:998
 
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